アウト・オブ・ザ・マネー(OTM)
アウトオブザマネー
オプションを権利行使しても利益が出ない状態。本源的価値はゼロ。
別名 OTM/Out of The Money
解説
意味
アウト・オブ・ザ・マネー(OTM、Out of The Money)とは、オプションを今すぐ権利行使しても利益が出ない状態のことです。
詳しい解説
コールオプションなら原資産価格が権利行使価格を下回っている状態、プットオプションなら上回っている状態です。OTMのオプションは本源的価値がゼロで、プレミアムは時間的価値のみで構成されます。OTMの度合いが強いほど(深OTM)プレミアムは安く、高レバレッジ的な特性を持つ一方、期待値がマイナスになりやすい傾向もあります。
関連する用語
ITM・ATM・本源的価値・時間的価値・デルタ・宝くじオプションなど。
豆知識
OTMオプションは「宝くじ」のように扱われることがあり、大きな相場変動を狙う投機目的で買われます。深OTMプットの大量買い付けは「テールヘッジ(極端な下落への保険)」として機関投資家にも利用されます。